大宇造船社債権者、早期償還契約も償還を引き止められたことが判明

返済されない大宇造船の不良社債…「社債管理契約有名無実」

一部の投資者の不良への露出に早期償還要求したが
産業銀行は「流動性危機陥る」と説得して取りやめさせる

「国民年金の不良企業引き続き投資理解できない」指摘

 

金融機関は大宇造船海洋に社債償還懸念事由が発生した場合、社債の早期償還を要求できる契約をしていたが、産業銀行と大宇造船海洋の引き止めにより、放棄したことが明らかになった。特に社債の24%程度を国民年金が投資して国民の老後の資金が不良企業に投資されたわけだ。金融当局と産業銀行は、大宇造船海洋の会社債や企業手形(CP)を債務調整の対象に含める予定だ。

22日、金融当局と大宇造船海洋によると、2015年、一部の投資者たちは今年4月から来年3月までに満期が到来する大宇造船海洋の社債1兆2,900億ウォンの不良が露呈し、社債管理契約によって早期償還を要求したが、失敗に終わった。2015年当時、契約条件には2019年4月まで5年満期の社債600億ウォンは負債比率を500%を守るようになっていたが、2015年9月、負債比率が800%を超えると、早期償還を要求したのだ。 しかし、大宇造船海洋や産業銀行は社債のうち、一部でも早期返済が行われば、流動性危機に陥る恐れがあるとし、投資者を説得してうやむやにさせた。

社債管理契約は投資者保護のために企業の負債比率や担保権設定が一定比率以上高くなってあれば、早期返済を要求する制度だ。しかし、大宇造船海洋の社債は、社債管理契約条件を守っていない。今年4月に満期が到来する4,400億ウォン分の社債は、負債比率を500%以下(個別財務諸表基準)に維持するよう設定したが、昨年4月の債務超過に陥っても契約を守られなかった。今年7月と11月に満期が到来する5,000億ウォンの社債も2012年の契約当時、負債比率を1,000%以下に維持するようにしたが、守られなかった。来年3月に満期が到来する3,500億ウォン分の社債は、負債比率800%以下の順守とともに、支給保証や担保権設定の債務合計額が自己資本の500%未満を守る条件が盛り込まれているが、共に守られなかった。これらの社債管理会社はハンファ投資証券・シンヨン証券・インベスト投資証券や韓国証券金融だ。

しかし、昨年、大宇造船海洋の故意的な粉飾会計が明るみに、2年前の早期償還を受けていない投資者は、金融当局の決定によって投資金の半分を債務調整する損害を甘受しなければならない。金融当局は社債投資者が債務調整を拒否すれば、投資金の90%を失い法定管理となる可能性があると述べ、圧迫している。


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